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                          廣發證券董事長兼總經理林傳輝:穩預期需提升政策確定性 四方面助力券商高質量發展


                          摘自證券時報 2022330

                            最近,國內新冠肺炎疫情、國際地緣政治等變數陡增,給中國經濟增長和全球經濟復蘇帶來新的重大挑戰。國常會和國務院金融委相關會議都提出要采取針對性措施穩定市場預期。如何才能有效提振市場信心,穩定資本市場?近日,證券時報記者專訪了廣發證券董事長兼總經理林傳輝。

                            林傳輝表示,如果有針對性的政策措施能夠及時落地,市場穩中有升可期。在全球不確定性上升、主要央行密集加息階段,建議政府加強與市場溝通,明確階段性應對政策措施。

                            穩定房地產培育新動能

                            證券時報記者:國務院金融委3?16會議研究了宏觀經濟運行、房地產企業以及香港金融市場穩定等問題。您最關注哪一方面?有怎樣的政策建議?

                            林傳輝:國務院金融委研究的問題非常及時,基本覆蓋了近期市場關注的主要問題。我從宏觀經濟與地產,以及香港金融市場穩定兩方面談一些想法。

                            宏觀經濟穩定發展從來都是提振市場信心的壓艙石。今年兩會提出全年經濟增速目標5.5%左右,本身很好地體現了政府“穩中求進”的政策思路。我們相信,經過政府和市場主體的共同努力,這一目標可以實現。同時,我們也必須客觀看待今年宏觀經濟運行中存在的困難。正如去年中央經濟工作會議的分析,今年經濟發展面臨“需求收縮、供給沖擊和預期減弱”的三重壓力。

                            這次國務院金融委首次明確指出,要“提出向新發展模式轉型的配套措施”,非常有針對性。后續政策方面,在“房住不炒”、“因城施策”的指導方針下,建議既要有新的舉措穩定房地產,又要盡快培育新的增長動能。

                            香港資本市場作為連接境內外資本的橋梁和紐帶,對我國經濟和資本市場發展一直起著不可替代的重要作用。近年來,互聯互通機制不斷發展完善,中概股出現回歸浪潮,香港市場在連接境內外資本上的作用越來越顯著。外資是香港市場重要的參與者。今年2月以來,俄烏沖突、疫情反復和美聯儲加息預期升高,全球市場風險偏好下降,疊加包括我國在內的新興市場基本面總體偏弱,外資大規模調倉減持新興市場資產。香港作為流動性較好的重要新興市場之一,股市也出現了較大幅度調整。

                            短期看,國內政策確定性的提升有助于對沖市場的不確定性。中長期而言,關鍵是要提升人民幣資產的吸引力。此外,還需要加快我國金融業對外開放,建立和完善香港與內地資本市場的互聯互通機制,提升境內資本在香港市場的話語權。

                            明確政策形成穩定預期

                            證券時報記者:關于穩定市場預期、提振資本市場信心,您認為可采取怎樣的措施?有何建言?

                            林傳輝:資本市場的基礎功能是為資產定價,為基本面和不確定性或風險定價,通過價格信號引導資源優化配置。穩定經濟和企業的基本面,減少政策和市場的不確定性,才能穩定市場預期,提振市場信心。

                            在全球不確定性上升、主要央行密集加息階段,建議政府加強與市場溝通,明確階段性應對政策措施。短期而言,發達國家加息對包括我國在內的新興市場的沖擊仍難以隔絕。目前國內通脹壓力小,通脹輸入尚且可控,穩增長政策應早發力、早見效。

                            建議盡快出臺配套措施,緩解房地產行業調整帶來的結構性緊信用狀況。目前,部分民營房地產企業債務違約增多,這是化解風險所必須支付的成本。然而,在整個房地產產業鏈出現信貸需求收縮時,或者需要找到規模相當的其他產業或產業鏈來承擔信用擴張的重任,或者需要有相應規模的財政支持政策來填補供需缺口。

                            建議加快“先立后破”政策的落地,提升政策透明度和確定性。政策“先立”的目的就是要明確政策方向,增加確定性,使企業有方向感,進而幫助市場形成穩定的預期。

                            券商高質量發展著力四點

                            證券時報記者:在您看來,當前證券行業迎來怎樣的歷史性發展機遇?您認為證券公司應如何實現高質量發展?

                            林傳輝:經濟高質量發展,不僅是我國資本市場發展的歷史性機遇,也是全球資本市場的機遇。就資本市場規模和質量而言,我國都有巨大的發展潛力。

                            作為資本市場的重要參與者,在經濟高質量發展和推進全面注冊制的背景下,證券行業的發展面臨難得的歷史性發展機遇。關于證券公司高質量發展,我們有以下幾點思考:

                            第一,要以專業為本,堅持專業化、差異化發展思路,為資本市場提供優質資產和服務。專業是證券公司安身立命之本,特別是在行業經營發展環境面臨深刻變化的大背景下,更要聚焦提升專業能力、專業特色、專業優勢,站在趨勢正確的一側,才能贏得客戶和社會信任。

                            第二,要行穩致遠,持續強化風控能力和合規意識,經得起國內外市場風險的考驗。合規經營是證券公司生存發展不可逾越的底線,風控能力則是把握好風險和收益平衡、確保長期健康發展的抓手。

                            第三,要以科技賦能,推動數字化、智能化轉型,引領行業創新?,F階段,挖掘數據價值、提高財富管理智能化水平是行業數字化轉型的主要發力方向。證券行業應積極融入科技發展浪潮,加快推動金融科技戰略定位提升、資本投入加大以及隊伍建設變革,實現數字化、科技賦能。

                            第四,要回歸本源,勇擔使命,貫徹落實高質量發展理念,提升行業競爭力。作為資本市場的核心載體,證券公司在把握資本市場發展新機遇的同時,更要回歸本源、勇擔使命,立足新發展階段、貫徹新發展理念、構建新發展格局。把公司經營發展融入改革發展事業大局,推動服務經濟社會高質量發展,融入國家戰略,積極主動擁抱高質量發展。



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